Официальное наименование площадь получила в 1972 г. На площади располагаются памятный знак «Побег из ада», Мемориальный музей военного и трудового подвига 1941–1945 гг., памятник воинам-интернационалистам, часовня Александра Невского, памятник героям Первой мировой войны, монумент воинам – уроженцам Мордовии, павшим в годы Великой Отечественной войны, около которого в обрамлении звезды горит Вечный огонь.
Ежегодно 9 мая на площади проходят праздничные торжества, посвященные Дню Великой Победы.
